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Los mejores días del mercado suelen aparecer en medio de las mayores caídas. Intentar anticiparse puede tener un costo mucho mayor que mantenerse invertido.
Me parece que hemos sido injustos con el dato de actividad de julio. Es cierto que estuvo por debajo lo esperado y que representa la menor variación positiva desde febrero, pero creemos que hay algunos elementos para destacar, algo que ha sido particularmente complejo durante el último tiempo.
Entre el cierre estadístico del IPoM de junio y su publicación, ocurrieron eventos geopolíticos relevantes que podrían alterar parte de sus supuestos. La reacción de los mercados y la incertidumbre global parecen reforzar un contexto ya complejo. Aun así, el informe mantiene su vigencia.
Los mercados financieros globales reflejan la creciente tensión entre Irán e Israel. La posible disrupción del suministro energético amenaza con reconfigurar las perspectivas económicas del segundo semestre.
En un mercado donde encontrar rendimientos se vuelve cada vez más desafiante, los bonos perpetuos pueden ofrecer una alternativa atractiva para los inversores.
El contexto de mercado nos hace pensar que tendremos caídas drásticas de tasas de interés durante la segunda parte del año, o bien a comienzos del próximo. Por lo que tener exposición a estos emisores, se lograrían beneficios adicionales de apreciación de capital, además del carry anual por el devengo de intereses.
