Colaboración nuam 

Durante años, cuando se hablaba de financiamiento para empresas emergentes, la conversación se centraba casi exclusivamente en capital. Levantar equity era, en la práctica, el principal mecanismo para financiar crecimiento, en especial en etapas tempranas. 

Sin embargo, el ecosistema ha evolucionado. A medida que las compañías maduran, generan ingresos recurrentes y alcanzan mayores niveles de sofisticación financiera, comienzan también a ampliarse sus alternativas de financiamiento. 

Hoy, muchas empresas en crecimiento ya no solo enfrentan la pregunta de cómo acceder al capital, sino también de cuál es la estructura de financiamiento más eficiente para cada etapa de desarrollo. 

El equity continúa siendo fundamental en compañías que priorizan expansión acelerada, desarrollo tecnológico o captura temprana de mercado. Además de recursos, suele aportar redes, experiencia y acompañamiento estratégico. 

En paralelo, la deuda ha comenzado a ganar espacio como una herramienta cada vez más relevante dentro del financiamiento corporativo moderno. A diferencia del equity, permite acceder a capital sin diluir propiedad, lo que puede resultar atractivo para empresas con modelos de negocio más consolidados, flujos predecibles o necesidades específicas de financiamiento. 

En mercados desarrollados, los instrumentos como venture debt, deuda privada, bonos corporativos o efectos de comercio, forman parte habitual del ciclo financiero de empresas en expansión. Incluso compañías tecnológicas o de alto crecimiento combinan distintas fuentes de financiamiento, según sus objetivos, etapas y costo de capital. 

En América Latina, esta tendencia aún se encuentra en desarrollo, pero el mercado ha comenzado a mostrar señales claras de mayor sofisticación. El crecimiento de fondos de deuda privada, vehículos especializados y nuevos mecanismos de acceso a financiamiento refleja una demanda creciente por estructuras más flexibles y diversificadas. 

Este fenómeno también responde a un cambio más amplio: las empresas emergentes ya no son necesariamente startups en etapa inicial. Muchas son compañías con años de operación, ventas relevantes y necesidades concretas de financiamiento para capital de trabajo, expansión, refinanciamiento o nuevos proyectos. 

En ese contexto, la deuda ya no solo se ve como una alternativa tradicional y comienza a consolidarse como una herramienta estratégica dentro de la evolución financiera de las empresas de crecimiento. 

Más que reemplazar al equity, ambos mecanismos parecen avanzar hacia un modelo complementario, donde la combinación entre capital y deuda permite construir estructuras de financiamiento más eficientes, flexibles y alineadas con la realidad de cada compañía. 

Porque en ecosistemas financieros más desarrollados, el crecimiento empresarial rara vez depende de una sola fuente de financiamiento.

Jaime Herrera
Gerente de Desarrollo Empresarial de nuam