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Los recientes casos de Tricolor y First Brands están poniendo a prueba la resiliencia de la industria de fondos de deuda privada y la liquidez de sus activos.
En renta fija, seguimos recomendando una estrategia altamente indexada a la UF. En tanto, consideramos que los ajustes en renta variable son una buena oportunidad para posicionarse para el resto del año.
La deuda privada permite ingresos más estables con una mejor prima por riesgo. Además de ser más acotada en cuanto a duración, permite en la mayoría de los casos entregar flujos a los inversionistas, dejando de lado parte de la incertidumbre en cuanto a retornos y término que sí tiene la inversión de capital privado.
El sector de software ha sufrido la mayor caída no recesiva respecto al mercado. Pero según las estimaciones de consenso del mercado, los fundamentos del sector aún permanecen prácticamente intactos.
Desempeño superior a DM (Developed Markets) se extendería en 2026. Mercados emergentes ofrece hoy diversificación en el sector de la inteligencia artificial, desde la concentración en EE.UU. hasta la exposición a la IA asiática.
En este nuevo ciclo, las estrategias globales de Private Equity con acceso a secundarios, coinversiones y una adecuada diversificación por vintage, sector y geografía aparecen mejor posicionadas para ofrecer mayor control de liquidez y duración, sin perder exposición a activos de calidad.
Reformas e inversión ocupan un lugar central en las perspectivas optimistas sobre Argentina.
Los recientes eventos en el mercado internacional recuerdan que, más allá de los retornos esperados, la deuda privada exige un análisis profundo de los riesgos, selectividad y capacidad real de generación de flujos en distintos escenarios económicos.
Creemos que Chile sigue ofreciendo un buen punto de entrada hacia 2026, con tasas reales atractivas en términos históricos, valorizaciones en renta variable por debajo de sus promedios de largo plazo y un descuento frente a emergentes, además de catalizadores que podrían favorecer un re-rating gradual de los activos locales.
El reciente caso de Inversiones Portuarias Chancay muestra cómo una masa de inversionistas retail bien canalizada puede cambiarle la cara a una bolsa entera en cuestión de meses. Sin embargo, también puede ser un campo minado para quienes entran tarde, mal informados o sin diversificar.
