Escenario Global | Desaceleración y riesgos geopolíticos

A nivel mundial, la desaceleración económica es evidente. La Reserva Federal de EE.UU. proyecta políticas monetarias más restrictivas, dado que el foco central de la FED (inflación) aún no se encuentra completamente controlado. Los riesgos geopolíticos, complican aún más el panorama, generando incertidumbre en diversos sectores y elevando los costos del transporte.

La actividad económica global ha mostrado señales de desaceleración con China liderando el panorama de crecimiento moderado y la Eurozona lidiando con consecuencias de shocks de oferta. En este entorno, la resiliencia de la economía local se enfrenta a la volatilidad de los mercados internacionales.

Escenario Local | Resiliencia y desafíos sectoriales

A nivel local, la economía exhibe resiliencia, pero la heterogeneidad sectorial es notable. Algunos sectores, como la pesca y la minería, enfrentan desafíos transitorios, mientras el mercado laboral y la inversión mantienen una estabilidad relativa. A su vez, la depreciación del peso plantea interrogantes sobre su impacto y cómo la debilidad China podría influir en esta dinámica.

El consumo y la inversión, motores clave de la economía local, se mantienen estables, pero las condiciones cambiantes a nivel global sugieren precaución. La discusión sobre la política monetaria se vuelve crucial para anticipar y contrarrestar los efectos de la desaceleración.

Análisis de la Política Monetaria | Un Desafío anticipado

La convergencia hacia una Tasa de Política Monetaria (TPM) neutral durante la segunda mitad de 2024 es el objetivo común. Sin embargo, la magnitud del recorte y la transmisión efectiva de la decisión al mercado generan diferencias tácticas.

La proyección de la Reserva Federal de EE. UU. hacia políticas monetarias más restrictivas plantea interrogantes sobre el tipo de cambio local, dado el descalce de tasas de interés entre la economía americana y la nuestra. De todas formas, la convergencia anticipada de la TPM es importante para mantener la estabilidad y la confianza.

Tensiones inflacionarias y globales

La reunión de enero reveló que la inflación ha estado por debajo de lo esperado, pero persisten riesgos. El entorno global, marcado por la desaceleración en China y la incertidumbre en la Eurozona, agregan presión. La Reserva Federal de EE. UU. ha postergado la baja de la tasa de interés, afectando las expectativas del mercado.

En el ámbito local, la actividad económica sigue el curso previsto, con el mercado laboral mostrando coherencia con el ciclo económico. La demanda crediticia presenta mejoras en consumo, pero con poco dinamismo en otros segmentos.

Navegando aguas inciertas con determinación

En medio de un entorno económico volátil, la política monetaria emerge como un timón crucial. La capacidad de anticipar y adaptarse a las turbulencias define el rumbo preciso. 

La estabilidad económica y la confianza en el futuro requieren no solo recortes de tasas, sino una comunicación clara y estratégica.

Tomás Fernández 

Analista ADC Fynsa