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La economía peruana cerró el 2025 superando las expectativas, con un crecimiento del PBI estimado en 3.2% y una inflación controlada que finalizó el año en 2.1%, dentro del rango meta del Banco Central. El superávit comercial alcanzó cifras récord, impulsado por el precio del cobre y la plena operatividad de la primera etapa del Puerto de Chancay. Con estos fundamentales, el Sol (S/.) inicia el 2026 manteniendo su posición como la moneda más estable de la región frente al dólar.
Aunque para el 2026 el consenso de mercado y proyecciones del BCRP estiman un crecimiento sostenido en torno al 3.0%, el primer semestre estará marcado por la cautela propia de las Elecciones Generales de abril. El desafío principal será mantener el ritmo de la inversión privada en un contexto de “ruido político”, donde la solidez de las instituciones económicas clave, como el BCRP, jugará un rol fundamental para anclar las expectativas empresariales.
Históricamente, los procesos electorales en Perú generan una contracción temporal en las decisiones de inversión corporativa. Sin embargo, este 2026 presenta un “piso” sólido gracias a la inercia de los megaproyectos de infraestructura entregados a finales de 2025. A diferencia de ciclos anteriores, el desacople entre la política y la economía real parece haberse acentuado; los activos peruanos ya han descontado gran parte de la prima de riesgo político, manteniendo el riesgo país (EMBI+) en niveles competitivos (cerca de 160 pbs) respecto a sus pares latinoamericanos.
El mercado estará atento a las propuestas de los candidatos punteros respecto al capítulo económico de la Constitución. No obstante, la expectativa de una política monetaria más flexible por parte de la FED y el BCRP podría generar un entorno favorable para la renta fija local, mitigando la volatilidad típica de los meses de campaña.
Para el inversionista, el 2026 exige selectividad. Sectores defensivos como Energía y Servicios Públicos, sumados al auge logístico en el norte de Lima por el “Efecto Chancay”, se perfilan como ganadores estructurales más allá del resultado electoral. El consenso de estrategas de las principales casas de bolsa locales coincide en una postura de cautela: los reportes sugieren mantener liquidez táctica durante el primer trimestre (Q1) y buscar refugio en deuda corporativa de empresas exportadoras con ingresos en dólares.
La visión de mediano plazo se mantiene constructiva. Una vez despejada la incógnita electoral en la segunda vuelta, se espera un “rebote” en la confianza empresarial para el segundo semestre, impulsando nuevamente la demanda interna y el crédito corporativo.
