Que los riesgos no se hayan materializado no significa que no puedan hacerlo, pero más adelante. Presiones externas y la debilidad del peso podrían reactivar la inflación en 2025.
Basados en promedios históricos, la economía podría normalizarse, pero las discusiones políticas y la falta de dinamismo en el mercado complican el panorama.
Se proyecta que 2025 será un año de crecimiento moderado en Chile, con buenos retornos para los inversionistas en renta fija y variable.
Proyectamos un nuevo recorte de 25 pb en la reunión de diciembre, con lo que la TPM terminaría 2024 en 5,0%. Como estimamos la tasa neutral en 4,25%, otras tres bajas debiesen producirse durante la primera mitad del próximo año, con espacio para algunas pausas sólo si es necesario por la coyuntura.
Esta solución de financiamiento no sólo ayuda a los compradores en un entorno crediticio complejo, sino que también impulsa prácticas de construcción y adquisición más responsables.
El Banco Central de Chile ha retomado la reducción de tasas de interés, lo que ha llevado a una mayor relevancia de la UF y los bonos a corto plazo como alternativas de inversión conservadora.
Los activos locales siguen ofreciendo una atractiva relación riesgo retorno
El Banco Central publicó el Informe de Política Monetaria de septiembre, el famoso IPoM. Éste vino con varias novedades, algunas de las cuales nos gustaría resaltar.
Con la participación de los bancos en las estructuras de inversión de proyectos inmobiliarios a la baja, los fondos de inversión de deuda inmobiliaria han logrado aumentar su participación en este mercado.
El flujo de compra sigue dominando en el mercado cambiario, a pesar de las ventas tanto del Banco Central como Tesorería